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CNBC:上市环境错综复杂 小米IPO面临现实考验
2018-07-06 11:57 来源:凤凰网科技

小米

    据CNBC北京时间7月6日报道,随着即将在香港IPO上市,小米已经准备好将业务交给投资者评判,但令人失望的定价和推迟在内地上市令其亮相蒙上了一层阴影。

    通过生产低价高配的智能手机,这家成立于2010年的公司眼下已成为全球第四大智能手机厂商。

    但在遭遇相对较低的发行价,以及推迟在中国内地发行CDR后,小米的IPO正面临现实检验。

    中国在不久前提出发行CDR的设想,作为投资中国科技巨头的一种工具——这些公司常常在海外上市。外界认为,发行CDR具有重要意义,部分原因是它为中国公司提供了进入本土资本市场筹集更多资金的机会。

    在上周五,小米将IPO定价确定为17港元(约合2.17美元),融资47亿美元。此前,该公司为约21.8亿股股票设定了17港元至22港元的发行区间。

    这也意味着,小米的IPO估值为约540亿美元,远低于最初期望的1000亿美元。该股将于周一正式开始在香港交易。

    分析人士指出,小米IPO定价相对疲弱的原因有很多,比如CDR的推迟,以及近期投资者对全球股市的负面情绪,包括近期低迷的中国内地和香港股市。

    然而也有一些人表示,市场认为小米被吹嘘过头了。

    “坦白说,小米并不是一家互联网公司,”香港研究公司Kingston Financial研究总监迪基·王(Dickie Wong)说道。“它只是一家硬件公司,这就是问题所在。”

    关键问题

    小米说,它对自己有不同的看法。

    小米创始人、董事长兼CEO雷军在上月发布的IPO招股书说明书中公开表示,小米寻求成为“最酷”的公司,生产“神奇”的产品,并称小米是一家“创新驱动型的互联网公司。”

    尽管小米手机受到了正面评价,其拥有1亿多联网设备的物联网平台也极受欢迎,但小米的业务驱动力主要还是来自国内市场,以及快速增长的印度市场。

    该公司并不在美国销售手机,但是其国际业务主管王翔已经表示,这种状况可能会改变。

    “我们一直很重视美国市场。美国市场对我们来说非常重要,但我们非常非常小心地为美国消费者提供服务。”王翔在今年早些时候向CNBC说道。

    然而,专注于其他市场意味着,小米避开了美国的政治阻力,但当它未来正式进军美国时,这将是一个问题。

    分析人士说,小米的未来取决于多样化。雷军曾公开表示,其主要硬件的净利润率将永远不会超过5%,这一大胆承诺意味着,新的收入渠道对该公司的增长非常必要。

    “小米的关键问题是,他们能以多快的速度改变其商业模式,来获得更高的营收,”IDC咨询总监凯蒂·福克(Kitty Fok)说。

    福克补充称,如果小米能够专注于更有利可图的企业领域,而不仅仅是消费者领域,其前景将令人期待。目前小米已经在投资半导体业务。

    分析师仍预计小米将最终将发行CDR,但他们对具体的时间仍存在分歧。一些人认为最早将在未来几个月,而另一些人则认为要等到明年。

    事实上,一些人认为,小米最初专注于香港市场非常明智。

    野村证券在一份报告中表示,“内地市场一直热衷于保护公共投资者的利益,”小米在内地遇到的监管障碍就是例证。与此同时,香港投资者关注业绩,最终会随着时间的推移给予公司“公平的估值”。 (编译/扬帆)