记者了解到，其实作为“民营旅行社第一股”，众信旅游自2014年上市以来，通过外延式并购不断扩张。

　　据长江商报记者不完全统计，2015年至今，众信旅游先后收购竹园国旅、北京开元、江苏众信、法国安塞尔等16家公司股权。去年，公司还拟作价26亿元收购上海携程等股东所持华远旅游100%股权，但以失败告终。目前，公司正在推进对竹园国旅剩余30%股权的收购。

　　截至今年三季度末，众信旅游商誉由上市初期的287.42万增长至8.14亿元。

　　伴随着多次并购，公司营收规模扩大，但净利润增速明显放缓。2014年至2017年，众信旅游分别实现营业收入42.17亿、83.7亿、101.4亿、120.48亿，同比增长40.32%、98.49%、20.71%、19.24%;净利润分别为1.09亿、1.87亿、2.15亿、2.33亿，同比增长24.32%、71.69%、15.08%、8.27%。

　　今年前三季度，众信旅游实现营业收入94.36亿元，同比增长2.16%;净利润2.09亿元，同比增长15.03%。

　　需要注意的是，报告期内公司预付账款和预收账款分别为13.63亿、7.04亿，同比增长127.1%、80.57%。预付款增长较快，导致报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿，同比减少137.03%，资金链压力加大。

　　为了缓解资金压力，除了发行可转债之外，众信旅游加大融资力度。今年前三季度，因新增部分银行借款，公司筹资活动产生的现金流量净额为2.06亿元，同比增长212.22%。

　　截至报告期末，公司资产负债率达57.74%，较上年同期增长5.1个百分点。其中，短期借款由上年年末的6.38亿增长至9.13亿，流动负债合计29.02亿元，同比增长20.6%。

　　与此同时，由于市场开拓、融资力度加强，今年前三季度众信旅游销售费用及财务费用分别为5.92亿、3583.2万，同比增长20.57%、216.76%。

　　此外，众信旅游预计2018年度归属于上市公司股东的净利润为18609.92万元至27914.88万元，同比增长-20%至20%。