2025年6月23日，随着以色列与伊朗之间的紧张局势持续升级，全球原油市场再次受到冲击，油价应声而涨。据最新数据显示，一周以来，美国原油价格已上涨约10%，布伦特原油期货价格自6月10日以来累计上涨了18%，并于上周四触及近5个月来的高点——每桶79.04美元。与此同时，由于担心霍尔木兹海峡的通航风险，穿越该海峡的大型油轮租赁价格已上涨逾一倍，一艘可运载200万桶石油的超大型油轮从波斯湾到中国的租赁价格已从每日不到2万美元飙升至近4.8万美元。摩根大通近日发布研报称，如以伊局势导致霍尔木兹海峡被封锁，国际油价可能进一步上升，甚至冲破每桶100美元。牛津大学研报认为，在最严重的情况下，全球油价或将飙升至每桶130美元左右。

　　以伊冲突不仅牵动了全球能源市场，也对资本市场产生了深远影响。尽管标普500等主要美国股指未出现大幅波动，但美国总统特朗普21日宣布对伊朗三处核设施发动空袭后，资本市场不确定性大增，投资者只能在焦虑中等待周一开盘后市场可能出现的异动。资金涌入看多期权，押注原油价格飙涨。截至6月13日，WTI原油期货价格较年初上涨2.54%，美国原油期货大涨6.89%。能源通胀风险攀升，国际能源署预测2025年全球原油需求将增长2.4万桶/日，增速近20%。芝加哥商品交易所数据显示，WTI原油期货价格波动率较年初上涨近20%。受中东地区石油中断等影响，原油期货价格首次突破78美元/桶，较年初上涨25%。美国国债期货也迎来连续第7个交易日上涨。

　　以伊冲突的爆发，使得全球能源市场陷入高度不确定性。以色列对伊朗实施反击，美国媒体报道称，以军对伊朗境内7处目标发起军事打击。油价快速冲高，WTI主力一度涨超85美元/桶。临近中午，伊朗国家电视台声称伊斯法军核设施安全无损，油价小幅回调。本轮以色列的反击或暂时告一段落，但投资者仍需密切关注后期伊朗的措施。现阶段原油市场主要交易地缘局势，以色列和伊朗间的冲突可能逐步趋向回合制，油价或将呈现脉冲式上涨。此外，伊朗计划使用更强大导弹回应以色列的攻击，进一步加剧了市场的担忧。

　　以伊冲突对全球经济的影响远不止于油价。摩根大通估算，油价每上涨10美元，美国通胀压力就会增加0.3%-0.4%。美国作为能源净出口国或地区，所受影响可能相对较小，但美国当下面临经济放缓和通胀增加的压力。此外，美国原油产量上升，炼油厂日加工量下降，原油库存上升，汽油库存下降。欧盟储气率上升，汽油价差收窄，烯烃价差扩大。同时，美国国债期货也迎来连续第7个交易日上涨，显示出市场对经济前景的担忧。

　　从历史经验来看，地缘政治冲突往往会对国际油价产生显著影响。2002年3月下旬以来，巴以冲突不断升级，中东局势骤然紧张，导致国际石油市场进一步剧烈动荡，油价飙升。4月8日，伊拉克宣布停止石油出口30天，并呼吁伊朗跟进，全球第四大石油出口国委内瑞拉发生石油工人罢工事件，加上中东紧张局势未见缓和，致使当天国际市场原油价格大幅上扬。美国轻质油和布兰特原油的价格分别涨到每桶26.55美元和27.02美元，后者一度冲破28美元水平。随着以色列给出撤军时间表以及沙特阿拉伯明确表示将确保原油供应，9日后原油价格一度呈持续回落的态势。但委内瑞拉总统辞职又复职的戏剧性结尾使得市场对石油产量限制将会放松的希望破灭，而且伊拉克几乎天天都在呼吁阿拉伯国家减产50%，油价再次在4月底升至26美元价位。这一历史案例表明，地缘政治冲突对油价的冲击具有一定的周期性和不可预测性。

　　以伊冲突的持续升级，不仅对全球能源市场造成了冲击，也对全球经济和资本市场产生了深远影响。投资者在面对不确定性时，往往选择通过买入看涨期权来对冲风险，押注油价的进一步上涨。然而，油价的剧烈波动也可能对全球经济造成额外压力，尤其是在美国通胀压力已经较高的背景下。因此，各国政府和企业需要密切关注局势发展，采取灵活的应对策略，以确保能源供应的稳定和经济的可持续发展。